캐나다 임페리얼 상업은행(CIBC)은 일자리 시장의 또 다른 지표를 토대로 캐나다 은행의 금리인하 가능성이 커지고 있다고 밝혔습니다.

캐나다 통계청은 목요일 오전 6월 고용, 임금 및 근로시간 조사(SEPH) 결과를 발표하며 고용이 3만 2,500명 감소했다고 밝혔습니다. CIBC 캐피털 마켓의 채권·외환·상품 부문 애널리스트인 노아 버팜은 이메일을 통해 이 자료 발표 이후 캐나다 중앙은행이 9월 17일 회의에서 금리를 인하할 가능성이 50대 50으로 높아졌다고 밝혔습니다.

SEPH는 변동성이 큰 노동력 조사(LFS)보다 더 안정적인 것으로 간주되며, “6월은 강하고 7월은 약한 지난 두 LFS 결과의 변동성을 감안할 때 노동 시장의 기본 추세를 이해하는 데 도움이 됩니다.”라고 버팜은 데이터 발표에 앞서 보고서에서 기술했습니다.

캐나다의 고용 데이터는 최근 불안정했습니다. 6월에는 83,000개의 일자리가 늘었지만 7월에는 41,000개의 일자리가 줄었습니다. 이로 인해 분석가와 경제학자들이 노동 시장의 실제 상황을 측정하기 어려워졌습니다.

버팜은 최신 SEPH 데이터는 소매, 건설, 의료, 사회 지원 등 관세에 직접적인 영향을 받지 않는 부문에서도 약세의 징후를 보였다고 말했습니다.

그는 “이것이 중요한 이유는 (영국 중앙은행 총재) 티프 맥클럼이 통화 정책의 추가 완화와 관세에 민감하지 않은 부문으로의 경제적 약세 확산을 연관시켰다는 점”이라고 말했다.

중앙은행의 마지막 금리 결정 이후, 정책 입안자들은 3번째 연속으로 금리를 2.75%로 유지했습니다. 맥클럼 총재는 기자회견에서 중앙은행이 관세로 인해 영향을 받는 산업들이 다른 산업에 미치는 “파급 효과”를 포함한 전반적인 경제 상황에 대해 우려하고 있다고 강조했습니다.

그는 “이러한 파급 효과가 커져 인플레이션에 대한 하향 압력이 커지고 관세와 무역 혼란으로 인한 상향 압력이 억제되면 추가적인 금리 인하가 필요할 수 있다”고 말했다.

예를 들어, 6월 소매업 고용은 8,000개 이상 감소했고, 건설업 고용은 5,200개 가까이 감소했습니다.

관세의 직접적인 영향을 받는 산업들은 계속해서 일자리를 잃었습니다. 제조업 일자리는 6월에 약 8,300개가 감소하여 1월 이후 총 26,600개가 감소했습니다. 통계국은 SEPH 보고서에서 운송장비 제조업이 올해 들어 고용 감소에 가장 큰 영향을 미쳤으며, 화학 제조업과 기계 제조업이 그 뒤를 이었다고 밝혔습니다.

그러나 몬트리올 은행 자본시장(BMO)의 경제학자 셸리 카우식은 최신 고용 데이터가 중앙은행에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 보고 있습니다.

“6월 노동력 조사는 좋았지만 7월 보고서는 매우 부진했습니다… 6월 SEPH 데이터와 함께 이는 캐나다 고용 데이터 해석의 어려움을 부각시킵니다.”라고 그녀는 이메일에서 밝혔습니다. “하지만 전체적인 상황은 노동 시장이 약화되고 있음을 보여줍니다. 구인당 실업자 수 증가와 실업률 상승이 이를 증명합니다.”

6월에는 구인구직당 실업자 수가 3.2명으로 5월의 3.3명보다 소폭 감소했지만, 실업자 수는 증가하고 구인구직은 감소하면서 전년 동기 대비 증가했습니다. 실업률은 연초 6.6%에서 6.9%로 상승했으며, 2022년 최저치인 4.8%보다 훨씬 높습니다.

카우식은 캐나다 은행의 다음 움직임을 가늠하기 위해 금요일에 발표되는 2분기 GDP 데이터와 8월 소비자물가지수, 노동력 조사 결과를 주시할 것이라고 말했습니다.

그녀는 “이것은 보다 최신 데이터를 제공하고 중앙은행이 결정을 내리는 데 도움이 될 것”이라고 말했다.