이란 지역 분쟁으로 인한 국제 유가 급등에도 불구하고, 흔히 ‘석유 달러’라고 불리는 캐나다 달러는 수혜를 입지 않았습니다.

이러한 세 가지 요인이 지속되거나 심화될 경우, 캐나다 달러는 지속적인 압력을 받게 되며, 1캐나다 달러당 1.60캐나다 달러(62.5센트)까지 하락하는 것도 불가능한 일이 아닙니다.

기사는 최근 유가 급등으로 유리한 “교역조건”이 조성되었음에도 불구하고 캐나다 달러의 지속적인 반등이 이루어지지 않았다는 점을 강조합니다.

또한, 캐나다와 미국 간의 경쟁 불균형도 중요한 요인으로 작용할 것이라고 분석합니다. 도널드 트럼프는 2018년 최고 법인세율을 캐나다보다 훨씬 낮은 수준으로 대폭 인하했지만, 캐나다 정부는 이에 상응하는 재정적 대응책을 마련하지 않아 자본 유출과 기업 해외 진출이 초래되었습니다.

지난 8년간 캐나다 기업들이 순 직접 투자 유출을 통해 8,500억 캐나다 달러를 해외로 빼돌렸다는 주장이 제기되고 있습니다.

현재 세계는 인공지능(AI) 관련 투자 급증과 기업 친화적인 세제 개혁을 경험하고 있습니다. 이러한 요인들로 인해 2026년 1분기 미국의 생산성 증가율은 전년 동기 대비 2.8%를 기록한 반면, 캐나다의 생산성은 같은 기간 0.6% 감소했습니다. 설상가상으로

, 경쟁 불균형으로 인해 캐나다의 단위 노동 비용은 지난 1년간 3.2% 상승한 반면, 미국의 노동 비용은 거의 변동이 없었습니다.

캐나다 달러 기준으로 보면 상황은 더욱 심각합니다. 지난 1년간 캐나다의 단위 노동 비용(생산성 조정 임금)은 8% 급등하여 사상 최고치에 근접했습니다.

국내총생산(GDP)이 크게 증가하지는 않았지만, 급증하는 기업 비용으로 인해 캐나다의 경제 성장은 당분간 둔화될 것입니다.

이를 더욱 명확히 보여주기 위해 실제 데이터를 살펴보겠습니다. 2022년 수준과 비교했을 때, 캐나다의 기계, 연구개발(R&D), 소프트웨어 투자는 2026년 1분기에 3.0% 증가한 반면, 미국은 무려 22.5% 증가했습니다. 이는 성장률 격차가 7배 이상임을 의미합니다.

캐나다 달러 약세가 경쟁력 유지에 도움이 되었지만, 경쟁력 강화를 위한 이번 평가절하는 본질적으로 국내 수출업체가 시장 점유율 확보를 위해 가격을 낮추는 것과 다를 바 없으며, 이는 결국 수익 감소로 이어질 것입니다.

더욱이 아마존 AWS, 마이크로소프트 애저, 구글 클라우드와 같은 미국 기술 대기업들이 캐나다 데이터 센터의 거의 3분의 1을 소유하고 있으며, 캐나다 공공 클라우드 시장의 85% 이상을 장악하고 있습니다.

이 모든 것은 캐나다가 현재의 AI 붐에서 상당한 불리한 위치에 있음을 의미하며, 경제 성장을 견인하는 데 어려움을 초래합니다.

캐나다 중앙은행은 미약한 경제 성장률을 지적하며 금리 인하를 통해 성장을 촉진할 수 있음을 시사했습니다. 최근 총재는 광범위한 인플레이션 징후가 보이지 않는다고 밝혔는데, 이는 캐나다 중앙은행이 금리를 인상할 가능성이 낮다는 것을 의미합니다. 한편, 인플레이션이 급등하면서 미국 연방준비제도의 금리 인상 가능성은 높아지고 있습니다. 만약 미국이 금리를 인상하는 반면 캐나다는 금리를 동결하거나 인하한다면, 이미 상당한 마이너스 금리 차이가 더욱 확대되고 캐나다 달러는 더욱 약세를 보일 것입니다.