캐나다와 미국의 관계가 2025년 1월 이후 최저 수준으로 떨어졌음에도 불구하고, 캐나다 달러는 놀랍게도 안정적인 상태를 유지하고 있습니다.

현실은 정반대입니다. 돌이켜보면, 트럼프가 2025년 초 캐나다에 25% 관세를 부과했을 때 캐나다 달러는 사상 최저치인 68.96센트까지 폭락했습니다. 그때와 비교하면 지금은 아무것도 아닙니다.

지난주 트럼프 대통령은 꿀부터 하키 스틱까지 280억 캐나다 달러 상당의 캐나다산 제품에 50%의 관세를 부과했고, 1월부터 자동차 산업에도 유사한 관세를 부과하겠다고 위협했습니다. 그럼에도 불구하고 캐나다 달러는 미국 달러 대비 1% 미만, 무역 가중치 기준으로는 0.4% 하락에 그쳤습니다.

바이크는 세계 시장이 이제 트럼프의 “관세 위협” 전술을 간파했다고 설명합니다. 위협은 종종 협상 카드일 뿐 최종 결과가 아니라는 것입니다. 유로화가 여러 차례 위협을 받았지만 “움직이지 않았던” 것처럼, 시장 역시 “어깨를 으쓱”하는 태도를 보였다는 것입니다.

미국 재무부의 예상치 못한 채권 매입 확대는 달러화를 진정시키고 간접적으로 캐나다 달러화에도 도움이 되었지만, 이러한 지원은 현재 약화되었습니다.

하지만 위험은 아직 완전히 사라진 것이 아닙니다. 이번 주 수요일, 캐나다 중앙은행은 금리 결정 결과를 발표할 예정입니다. 현재 캐나다의 기준금리는 2.25%인 반면, 미국 연방준비제도의 기준금리는 3.50%에서 3.75%에 달합니다. 금리 차이가 확대되면서 자연스럽게 자본이 미국으로 몰리고 있으며, 이로 인해 캐나다 달러는 금리 차이에 특히 민감하게 반응합니다. 바이그는 시장이 올해 캐나다의 금리 인상에 대해서는 더 이상 기대하지 않고 있으며, 2027년까지 세 차례의 금리 인상을 예상하고 있다고 말합니다. 한편, 중앙은행은 “경제를 침체시키는 관세”와 “상승하는 인플레이션” 사이에서 아슬아슬한 줄타기를 하고 있는 상황입니다.

“중앙은행의 이번 금리 결정 관련 성명은 캐나다 달러에 중대한 시험대가 될 가능성이 높습니다.”라고 바이그는 말했다. 캐나다 달러가 이번 무역 전쟁을 견뎌낼 수 있을지는 이번 주 수요일에 드러날 것이다.