캐나다 중앙은행이 금리 인상을 계속하는 중에 최근 통계청이 발표한 고용보고서에 따르면 지난 10월 전국적으로 일부 일자리가 추가됐지만 신규 일자리 증가율이 노동시장 성장 속도를 따라가지 못하고 있다. 캐나다 실업률은 9월 5.5%에서 10월 5.7%로 상승했습니다.

캐나다 통계청에 따르면 1월 이후 매달 평균 2만8000개의 일자리가 추가됐고, 생산가능인구는 매달 평균 8만1000명씩 늘어났다. 중앙은행이 금리를 급격하게 올리자 국민과 기업은 지출을 줄여 올해 경제성장을 억제했습니다.

최근 국내총생산(GDP) 자료에 따르면 올해 3분기에도 캐나다 경제가 침체를 이어가며 경제가 기술적 불황에 진입했을 가능성이 있고, 이러한 경제적 취약성이 노동시장으로 확산되고 있는 것으로 나타났습니다. 고용 보고서와 경제 데이터 모두 캐나다 은행이 금리를 안정적으로 유지해야 하는 더 많은 이유를 제공합니다.

전문가들은 금리 인상이 끝날 수도 있다고 예측한다.

캐나다의 실업률이 이미 연초보다 0.7% 상승했고 임금 증가 둔화 조짐이 계속될 것으로 예상되는 가운데 BMO 수석 이코노미스트인 더그 포터(Doug Porter)는 10월 고용 보고서가 캐나다 은행의 다가오는 금리 결정에 도움이 될 것이라고 말했습니다.

RSM 캐나다 이코노미스트 Tu Nguyen도 메모에서 “캐나다 은행의 금리 인상이 경제에 해를 끼치고 있다는 것은 의심의 여지가 없다”고 말했습니다. 그녀는 실업률이 연말까지 6%까지 상승할 것으로 예상하고, 경제 성장이 둔화됨에 따라 인플레이션을 억제하기 위해 추가 금리 인상이 필요하지 않을 것이라고 예상했습니다.

CIBC의 수석 이코노미스트인 앤드류 그랜섬(Andrew Grantham)은 실업률이 내년 초에 정점에 도달해 6%에서 6.5% 사이가 될 것이라고 예측했습니다. 그는 캐나다 중앙은행(Bank of Canada)이 내년 2분기부터 금리 인하를 시작할 수도 있다고 믿고 있습니다.

금융시장에서는 캐나다 은행이 12월 6일 다음 정책 회의에서 금리를 인상할 것으로 예상하고 있지만 그럴 가능성은 낮습니다. 그리고 로이터 통신에 따르면 시장은 내년 6월에 25bp 금리 인하를 가격으로 책정하고 있습니다.

내년 목표금리 3.5%로 인하

잘 알려진 전략가에 따르면 캐나다 은행은 금리 인상 주기를 완료했으며 다가오는 모기지 갱신으로 인한 위험으로 인해 2024년 중반부터 금리 인하를 시작할 것으로 예상됩니다.

데자르댕의 거시전략 책임자인 로이스 멘데스는 최근 TV 인터뷰에서 “은행은 더 이상 금리를 인상하지 않는다. 캐나다에서는 다음 단계가 금리 인하일 것으로 예상해야 한다”고 이렇게 전망했다. 왜냐하면 그러한 조치가 이루어지지 않으면 그에 상응하는 변화와 모기지 갱신으로 인한 위험이 캐나다 경제에 최악의 시나리오를 촉발할 것이기 때문입니다.

금리가 어디까지 떨어질지에 대해 멘데스는 “우리는 0으로 돌아가지는 않을 것입니다. 그러나 캐나다 은행의 정책 금리인 약 2.5%까지 금리가 하락하는 것을 볼 수 있습니다”라고 덧붙였습니다.

RBC 은행 분석가 다르코 미헬릭(Darko Mihelic)도 보고서에서 이자율이 떨어지지 않는 한 캐나다 모기지의 60%가 향후 3년 이내에 갱신될 것이기 때문에 주택 소유자는 “지불 충격”에 직면하게 될 것이라고 지적했습니다.

지난 주 상원 위원회 증언에서 Tiff Maccklem 캐나다 은행 총재는 은행이 최근 결정에서 이자율을 그대로 유지한 이유 중 하나로 모기지 갱신을 언급했습니다.

모기지에 대한 우려가 커지고 있지만 캐나다 은행의 인플레이션에 대한 싸움은 아직 끝나지 않았습니다.

Maccklem은 언제 금리를 인하할 계획인지 아직 밝히지 않았습니다. 연간 인플레이션은 9월 3.8%로 떨어졌지만 여전히 중앙은행의 목표인 2%를 웃돌고 있습니다. 그러나 멘데스는 은행이 금리 인하를 정당화하기 위해 그 수준에 도달하려면 인플레이션이 필요하다는 생각을 일축했습니다. 그는 인플레이션이 3% 미만이면 금리 인하를 정당화하기에 충분할 것이라고 믿습니다.

캐나다 은행은 현재 기준 금리를 5%로 설정하고 있으며 멘데스는 이 수치가 내년에 크게 떨어질 것으로 예상하고 있습니다. 그는 “2024년 말까지 금리를 3.5% 정도로 낮추고 2025년에도 금리를 계속 인하해야 할 것”이라고 말했다.