토론토는 캐나다 콘도미니엄 시장의 “폭락”을 보여주는 대표적인 사례일 수 있지만, 경제학자들은 또 다른 시장 역시 역사적이고 극적인 조정 국면에 접어들 것이라고 예측합니다.

TD Economics의 보고서에 따르면 밴쿠버의 콘도 시장은 지난 4년간 정체되거나 하락세를 보였으며, 아직 “바닥을 치지 않았다”고 합니다.

TD의 경제학자 리시 손디와 경제 분석가 폴 킴은 “만약 광역 토론토 지역(GTA)이 없었다면 밴쿠버는 캐나다에서 가장 취약한 주요 콘도미니엄 시장이 되었을 것이며, 이는 매우 굴욕적인 상황이었을 것”이라고 말했다.

데이터에 따르면 2026년 첫 4개월 동안 밴쿠버 콘도 판매량은 전년 동기 대비 16% 감소하여 팬데믹 기간을 제외하면 2018년 이후 최저치를 기록했습니다.

2018년을 되돌아보면 밴쿠버의 주택 시장은 캐나다 중앙은행의 금리 인상과 강화된 모기지 스트레스 테스트뿐만 아니라 시장 과열을 진정시키기 위한 여러 주정부 조치의 영향도 받았습니다.

밴쿠버 광역권 경제는 현재 여러 분야에서 압박을 받고 있습니다. 보고서에 따르면 미국과의 관세 전쟁이 제조업, 도매 및 소매업, 운송업, 창고업에 영향을 미쳐 고용이 크게 둔화되었습니다.

금융, 보험, 부동산 부문 또한 주택 시장 침체의 영향을 받아 이 지역의 실업률이 6.7%까지 상승했습니다.

보고서는 또한 이란 전쟁 이후 상승한 주택담보대출 금리가 수요를 위축시키고 있다고 지적합니다. TD 모델에 따르면 브리티시컬럼비아주는 캐나다에서 금리 인상에 가장 민감한 주입니다.

TD는 밴쿠버 콘도 가격이 올해 8% 더 하락한 후 2027년에 안정될 것으로 예측합니다. 이는 2023년 최고점 대비 누적 약 15% 하락을 의미하며, 적어도 2005년(데이터가 집계되기 시작한 시점) 이후 가장 심각한 하락세입니다.

암울한 상황에도 불구하고 밴쿠버는 토론토보다 여전히 나은 위치에 있는데, 이는 주로 두 도시의 시장 구조가 다르기 때문입니다.

주로 투자자들에 의해 주도되는 토론토의 콘도미니엄 시장은 현재 사상 최대의 공급 과잉에 직면해 있으며, 소유주들은 임대료 하락과 유지 비용 상승으로 인해 부동산을 매각하고 있습니다.

송디와 김은 “수요 부진과 공급 과잉이라는 이중고로 인해 광역 토론토 지역의 아파트 가격이 최고점 대비 약 25% 하락했다”고 말했다.

밴쿠버에서는 높은 주택 가격 때문에 많은 사람들이 실거주 목적으로 아파트를 구매하며, 이는 부동산 시장 진입 장벽을 낮추는 요인이 됩니다. 따라서 실거주 수요가 투자 수요보다 안정적이고, 시장 변동성이 낮으며, 매물 수도 토론토처럼 최고치를 기록하지 않았습니다.

하지만 시장 회복은 장기적인 과정이 될 것입니다. TD는 고용이 증가하고 가격 하락으로 구매자들이 몰려들면서 2027년까지 시장 상황이 “완만하게 개선될” 것으로 예상하지만, 인구 증가 둔화와 여전히 “침체된” 노동 시장이 회복세를 제한할 것이라고 전망합니다.

보고서는 “전반적으로 이러한 요인들을 고려할 때 향후 12~18개월 동안 매출은 느리고 완만하게 개선될 것으로 예상된다. 실제로 내년 매출은 10년 평균보다 여전히 상당히 낮을 것”이라고 밝혔다.

시장이 안정되면 밴쿠버 콘도 가격은 팬데믹 이전 수준보다 높은 상태를 유지할 것으로 예상되며, 이는 가격이 팬데믹 이전 기준치보다 크게 하락할 것으로 예상되는 토론토보다 나은 상황입니다.