2월에 발표된 캐나다의 암울한 고용 보고서는 정말 실망스러웠고, 그 결과 캐나다 달러 가치도 급락했습니다.

캐나다 통계청에 따르면 2월에 캐나다에서 8만 4천 개의 일자리가 감소했는데, 이는 예상치인 1만 개의 일자리 증가를 훨씬 웃도는 수치입니다.

한편, 실업률은 1월의 6.5%에서 6.7%로 상승했는데, 분석가들은 실업률이 6.6%까지 오를 것으로 예측했었다.

블룸버그는 금요일, 부진한 고용 지표에도 불구하고 시장은 유가 상승의 영향으로 올해 최소 한 차례의 금리 인상을 예상하고 있다고 보도했습니다.

하지만 대부분의 경제학자들은 상황이 바뀐다면 금리 인하가 더 바람직한 조치가 될 가능성이 높다고 믿습니다.

다음은 경제학자들이 이러한 데이터가 경제와 3월 18일에 차기 금리 조정 결정을 발표할 캐나다 중앙은행에 어떤 의미를 갖는지에 대한 해석입니다.

“이번 결과는 (팬데믹 기간을 제외하면) 고용 측면에서 최악의 달 중 하나입니다.”라고 BMO 이코노믹스의 수석 경제학자인 더글러스 포터는 보고서에서 밝혔습니다.

민간 부문의 실업률은 계속 상승하고 있으며, 이러한 하락세는 전적으로 정규직 일자리 감소에 기인합니다.

거의 모든 산업이 타격을 입었으며, 소매업, 도매업, 건설업, 제조업 및 기타 부문에서 실업이 발생했습니다.

더글러스는 제조업 부문의 고용이 전년 대비 2.8% 급감했다고 밝혔습니다.

전반적으로 지난 1년간 고용 증가세는 정체되었습니다.

더글러스는 “더 이상 이를 미화할 필요가 없다. 결과가 너무나 잔혹하기 때문이다.”라고 말했다.

그는 특히 고용 증가율이 거의 0에 가깝다는 점을 지적하며, 이는 경제 상황을 보여주는 매우 설득력 있는 지표라고 말했습니다.

실업률 증가와 기타 데이터(1월 제조업 판매량이 전월 대비 3% 감소한 것 포함)는 2026년 초 경제 실적이 부진했음을 더욱 확증합니다.

“어떤 이유에서인지 시장은 여전히 ​​캐나다 중앙은행이 올해 하반기에 금리를 인상할 것으로 예상하고 있지만, 이번 고용 보고서가 경제의 실제 상황을 반영한다면 중앙은행은 금리 인상을 고려하지 않을 것입니다.”

데자르댕의 전무이사 겸 거시 전략 책임자인 로이스 멘데스는 보고서에서 “올해 초 캐나다 노동 시장 상황은 상당히 어려웠다”고 밝혔습니다.

그는 근무 시간이 전월 대비 1.1% 감소했다고 밝히며 상황이 악화되고 있음을 시사했습니다.

로이스는 또한 노동 참여율(취업했거나 구직 중인 사람의 수를 나타내는 지표)이 하락하지 않으면 실업률이 더욱 상승할 가능성이 높으며, 노동 참여율 하락은 구직 활동을 하는 비영주권자 수 감소 때문일 가능성이 높다고 밝혔습니다.

“최근 유가 급등으로 인해 시장은 캐나다 중앙은행이 올해 안에 금리를 한 차례 이상 인상할 것으로 예상하고 있습니다.”

그러나 그는 현재 노동 시장과 주택 시장의 약세, 높은 금리, 미국 관세 정책을 둘러싼 불확실성 등 잠재적 주택 구매자들을 위축시키는 요인들을 고려할 때 정책 입안자들이 현재 유가 상승에 크게 집중하지는 않을 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

CIBC의 경제학자 캐서린 저지는 “캐나다 노동 시장은 2월에 우려스러운 변화를 보였으며, 이 보고서는 노동 시장의 여유가 심화되고 무역 불확실성으로 인해 경제 활동이 정체되었음을 나타내므로 캐나다 중앙은행에 매우 큰 우려를 불러일으킬 것입니다.”라고 말했습니다.

그녀는 노동 참여율이 2021년 수준으로 떨어졌고, 고용률 또한 2023년 초 최고치였던 약 62.5%에서 현재 60.6%라는 “침체” 상태로 크게 하락했다고 밝혔습니다.

캐서린은 또한 일할 의욕을 잃은 근로자, 구직 활동 결과를 기다리는 사람들, 그리고 시간제 일자리밖에 없어서 시간제 근무를 선택하는 사람들까지 고려하면 실업률이 9%에 달할 수도 있다고 추산했습니다.

“이번 자료는 캐나다 중앙은행이 올해 금리를 인상할 수 있다고 믿었던 시장 낙관론자들의 기대감을 꺾을 것입니다. 이들은 자료 발표 이전에 이미 그러한 예측을 내놓았으며, 우리는 캐나다 중앙은행이 올해 금리 인상을 단행하지 않을 것으로 예상합니다.”

캐서린은 캐나다 중앙은행이 조치를 취한다면 금리 인하 가능성이 더 높아질 것이라고 말했습니다.

옥스퍼드 이코노믹스의 경제학자인 토니 스틸로와 마이클 데이븐포트는 보고서에서 “2월 고용 감소는 놀라운 일이 아니다”라고 밝혔습니다.

그들은 캐나다 통계청의 노동력 조사가 인구 추정 방법의 문제로 인해 고용 시장 활동을 지속적으로 과대평가해 왔다고 주장했습니다.

토니와 마이클은 고용 및 근무 시간에 대한 “더욱 포괄적인” 조사가 노동 시장의 지속적인 약세를 보여주고 있다고 말했습니다.

두 사람은 올해 상반기 실업자 수가 계속 증가하여 실업률이 7%에 달할 것으로 예상하며, 하반기부터 상황이 개선되기 시작할 것이라고 밝혔습니다.

그들은 그때까지 실업률이 6%까지 떨어질 것으로 예상하며, 캐나다-미국-멕시코 협정 재검토가 이러한 하락 추세의 핵심 요인이 될 것이라고 전망합니다.

따라서 캐나다 중앙은행은 이미 경고음을 울렸을 가능성이 있습니다.