캐나다 통계청에 따르면 2024년 2분기 실질 국내총생산(GDP)이 예상보다 크게 증가했습니다.

세부 데이터에 따르면 1인당 생산성이 더욱 하락한 반면 가계 지출은 약화되었습니다.

현재 성장 의 대부분은 이번 분기 지출의 80%를 차지하는 정부 지출에서 비롯됩니다. 캐나다는 국가가 선호하는 경기 침체 정의에 맞지 않지만 점점 경기 침체에 빠진 경제처럼 보입니다.

캐나다의 GDP는 크게 성장했지만 80%는 정부가 주도합니다.

표면적으로 캐나다 경제는 눈에 띄게 성장하고 있습니다. 2024년 2분기 실질 GDP 연간 성장률은 2.1%로 컨센서스 예상보다 높았습니다. 이전 1분기 성장률은 1.8%로 당초 보고된 1.7%보다 증가했다. 그 자체로 경제가 호황을 누리고 있는 것처럼 들립니다. 그러나 많은 사람들은 경제 성장이 인구 증가를 따라가지 못한다는 사실을 인지할 수 있습니다.

인구를 조정하면 그림은 덜 낙관적입니다. 1인당 실질 국내총생산(GDP)은 2024년 2분기에 0.1% 감소했는데, 캐나다 통계청은 5년 연속 감소세라고 밝혔다. 1인당 성장률은 지난 8개 분기 중 7개 분기 동안 하락했는데, 이는 일부 정의에 따르면 경기 침체를 의미합니다.

캐나다 왕립은행(Royal Bank of Canada)의 애비 쉬(Abbey Xu) 이코노미스트는 “예상보다 약간 높긴 했지만 2분기 GDP 성장의 세부 사항은 헤드라인 성장률보다 약했고 1인당 생산량은 계속 감소했다”고 말했다.

그녀는 “세부 사항은 헤드라인 수치만큼 확실하지 않습니다. 우리 통계에 따르면 정부 지출 급증이 2분기 GDP 성장의 80%를 차지했습니다”라고 덧붙였습니다.

정부 지출은 본질적으로 좋거나 나쁘지 않습니다. 문제는 다른 산업에 비해 규모가 크다는 점이다. 정부 지출이 경제에서 더 큰 부분을 차지하면 다른 부문의 성장이 얼마나 적은지 알 수 있습니다.

캐나다 가계 소비는 약세이며 생필품에 더 많은 지출을 하고 있습니다.

약한 가계 소비는 경제의 건전성에 대한 의구심을 더욱 불러일으킵니다. 2024년 2분기 가계지출은 0.2% 증가해 1분기 0.9% 증가보다 둔화됐다. 사무국은 임대료, 식품 및 에너지 비용 상승이 소폭 증가했다고 밝혔습니다. 가계는 인플레이션 데이터에 반영되지 않은 필수품에 더 많은 돈을 지출하고 있어 ‘성장’을 확인하고 있습니다.

캐나다 주택 투자는 더욱 감소

수십억 달러의 납세자 부양책에도 불구하고 캐나다의 주택 투자는 더욱 둔화되었습니다. 2024년 2분기 주택투자는 1.9% 감소해 1년여 만에 최대 감소폭을 기록했다. 감소를 주도한 것은 신축(-1.6%), 개조(-2.6%), 소유권 이전 비용(-1.1%)이었습니다.

당초 주택부문은 차입비용 감소로 인해 상승세를 보일 것으로 예상됐다. 그러나 그 이후로 그런 일이 일어날 조짐은 거의 없었고, 그러한 개선에 대한 기대는 2025년 중반으로 미루어졌습니다.

밝은 면으로 보면 모두 나쁘지는 않습니다. 캐나다는 인플레이션이라는 적어도 한 분야에서 크게 개선되었습니다.

“최근 경제 데이터에 따르면 인플레이션 압력이 전반적으로 완화되었고, 비정상적으로 높은 인플레이션의 영향을 받는 상품의 범위가 팬데믹 이전 수준으로 좁혀졌으며, 경제 상황의 완화로 인해 경제가 약화되었다는 캐나다 은행의 견해가 강화되어야 합니다. 인플레이션이 하락세를 유지할 만큼 충분합니다.

캐나다의 경제 성장은 이번 분기에 인상적이었을지 모르지만 좋은 분기는 아니었습니다. 생산성은 감소하고 일자리는 줄어들며 실업률은 증가하고 있습니다. 실질 GDP 성장의 80%는 정부 소비 증가에 기인하며, 행정부의 급속한 확장은 이제 캐나다의 주요 일자리 창출 요인이 되었습니다. 아직 공식적인 경기침체는 아니지만, 총GDP를 제외하면 경기침체의 모습은 이렇습니다.