캐나다 중앙은행 총재는 오늘(3월 20일) 관세로 인한 가격 인상이 지속적인 인플레이션으로 이어지는 것을 방지하기 위해 중앙은행이 통화 금리 정책 수행 방식을 조정하고 있다고 말했습니다. 동시에 총재는 캐나다 경제의 연착륙이 지속 가능하지 않을 수 있다고 경고했습니다.

캐나다 은행 총재 티프 맥클렘은 캘거리에서 열린 한 행사에서 중앙은행은 통화 정책에 대한 가장 좋은 방향을 알아내려고 노력하기보다는 이자율을 설정할 때 위험을 최소화하는 데 집중할 것이라고 말했습니다.

“경제가 어디로 가는지 추측하고 그 결과를 최적화하기 위한 정책을 설계한다면, 우리는 틀릴 위험이 있습니다. 우리의 행동은 효과가 없거나 결과를 더 나쁘게 만들 수도 있습니다.” 맥클렘이 말했습니다.

총재는 또한 미국 관세 정책이 끊임없이 변화하고 있으며, 무역 전쟁이 캐나다의 인플레이션과 경제 성장에 미치는 영향에 대해 여전히 큰 불확실성이 있다고 지적했습니다.

“우리는 위험을 최소화하는 정책이 필요합니다. 즉, 상황이 명확해질 때까지 평소보다 덜 앞을 내다보는 것을 의미합니다. 상황이 명확해지면 신속하게 행동하는 것을 의미할 수 있습니다. 우리는 유연하고 적응력이 있어야 합니다.”라고 그는 말했습니다.

지난주, 캐나다 은행은 7번째 연속으로 기준 금리를 2.75%로 인하했지만, 금리를 더 이상 인하하는 데는 “신중할 것”이라고 경고했습니다. 맥클럼은 오늘도 그 메시지를 반복하며, 무역전쟁이 경제에 파장을 일으켜 기업이 타격을 입고 일자리가 사라지는 상황에서도 중앙은행은 인플레이션을 통제하는 데 계속 집중해야 한다고 말했습니다.

“관세가 부과되면 일부 가격이 오를 것이라는 것을 알고 있습니다. 이는 통화 정책으로 막을 수 없는 일입니다. 통화 정책이 할 수 있고 해야 하는 일은 초기 직접 가격 상승이 확산되는 것을 막는 것입니다.” 맥클렘이 말했습니다. “간단히 말해 관세 문제가 인플레이션 문제로 번지지 않도록 해야 합니다.”

맥클럼은 청중들에게 미국의 관세 부과로 인해 캐나다에 “새로운 경제 위기”가 초래되었다고 말했습니다. 하지만 무역전쟁이 어떻게 전개될지는 아직 불확실하다.

트럼프 대통령은 캐나다의 모든 상품에 관세를 부과했지만 나중에 미국-멕시코-캐나다 협정에 따라 적격한 상품에 대해서는 1개월의 유예를 제공했습니다. 그는 또한 철강 및 알루미늄에 관세를 부과했고, 4월 2일에 발효될 것이라고 말하며 구체적인 내용은 밝히지 않은 “상호” 관세를 부과하겠다고 위협했습니다.

맥클렘은 변동성과 만연한 불확실성으로 인해 경제 예측이 거의 불가능하다고 말했습니다. “협의회에 있는 우리 중 누구도 가장 가능성 있는 결과에 대해 높은 수준의 확신을 갖기 어렵고, 몇몇 결과는 그럴듯해 보입니다.”

가장 큰 미지수는 미국 상품에 대한 보복 관세, 공급망 혼란, 캐나다 달러 약세가 캐나다 인플레이션에 어떤 영향을 미칠 것인가이다. 이는 소비자와 기업의 행동, 경제 수요량 등의 변수에 따라 달라집니다.

“인플레이션 영향이 클수록 통화 정책이 경제를 지원할 수 있는 여지가 줄어듭니다. 대신 인플레이션이 점점 더 빠르게 상승할 때 상승할 가능성이 높은 인플레이션 기대치를 안정화하는 데 더 집중해야 합니다.” 맥클럼 씨가 말했습니다.

이번 주에 발표된 최신 인플레이션 데이터에 따르면 소비자물가지수 인플레이션이 예상치 못하게 2월에 급등하여 전달의 1.9%에서 2.6%로 상승했습니다. 최근 몇 달 동안 인플레이션은 낮은 수준을 유지했는데, 이는 주로 연방 GST 세금 휴가가 끝났기 때문이지만, 일부 핵심 인플레이션 지표도 상승하여 경제에서 가격 압박이 커지고 있음을 시사합니다.

런던 증권거래소에 따르면, 금융시장에서는 캐나다 은행이 4월에 열리는 다음 회의에서 금리를 유지할 것으로 예상하고 있으며, 투자자들은 올해 0.25% 포인트씩 금리를 두 번만 인하할 것으로 예상하고 있습니다.