캐나다 중앙은행의 조치를 기다리는 캐나다 모기지 대출자들은 중앙은행의 최근 조치에 실망할 수 있습니다.

캐나다은행은 화요일에 야간 금리를 2.75%로 0.25%포인트 인하했습니다. 많은 업계 전문가들은 모기지 대출이 더 저렴해질 것이라고 믿는 이 결정에 박수를 보냈습니다. 안타깝게도 이번 결정으로 인플레이션 기대치가 높아지고 채권 수익률이 상승했기 때문에 실제로는 그렇지 않을 수도 있습니다. 이는 궁극적으로 인기 있는 고정금리 상품에 상승 압력을 가하고 대출 비용의 하한선을 높입니다.

캐나다 은행 금리 인하가 조정 가능 금리 주택 담보 대출에 미치는 영향

대부분의 사람들은 금리가 인하되었다는 소식을 들으면 주택담보대출이 저렴해질 것이라고 생각하지만, 항상 그런 것은 아닙니다. 당일 금리는 조정 가능 금리 주택담보대출과 같은 단기 차용 비용에만 영향을 미칩니다. 0.25% 포인트의 인하는 대출 금리에 즉시 반영되었으며, 전국에서 광고된 가장 낮은 금리는 4.25%로 낮아졌습니다. 그러나 역사적으로 변동 금리 주택담보대출은 시장 점유율이 작았고, 팬데믹으로 인한 저금리 붐 동안 잠깐 인기를 끌었을 뿐입니다.

캐나다인들은 전통적으로 5년 고정금리 주택담보대출이 제공하는 안정성을 선호해 왔습니다. 비용은 당일 이자율이 아닌 채권 수익률, 구체적으로는 캐나다 정부가 발행한 5년 국채 수익률에 따라 결정됩니다. 신용 시장은 경쟁이 매우 치열하므로 대출 기관은 투자자에게 약간 더 높은 수익률을 제공하여 이러한 채권과 경쟁합니다.

금리 인하 이후 캐나다 정부 5년 국채 수익률은 상승하고 있습니다. 수익률은 월요일에 2.629%로 마감했는데, 이는 캐나다 은행이 금리를 인하한 화요일 마감가보다 1베이시스포인트 정도 높은 수준입니다.

이는 큰 증가는 아닌 것처럼 보일 수 있지만, 주택 구매자가 100만 달러짜리 부동산을 구매할 때 20%를 선불로 지불했다고 가정해 보겠습니다. 그들은 금리 인하 후 기대했던 할인을 받기는커녕 대출 기간 동안 2,000달러를 더 지불하게 되었습니다. 엄청난 변화는 아니지만, 일반 가정은 추가 비용을 충당하기 위해 일주일 더 일해야 할 것입니다. 이는 그들이 기대했던 구제책이 아니며, 금리를 인하한 지 불과 1주일 만에 이루어진 일입니다. 각 이자율 결정이 시장에 완전히 영향을 미치는 데는 18~24개월이 걸립니다.

캐나다 은행, 데이터 무시로 팬데믹 실수 반복

투자자의 기대는 채권 수익률에 영향을 미치며, 여기에서 인플레이션이 큰 역할을 합니다. 투자자들은 일반적으로 손실이 나는 거래를 원하지 않기 때문에 예상 수익률에 인플레이션을 반영합니다. 인플레이션 기대감이 상승함에 따라 채권 수익률도 상승하여 투자자들에게 매력적으로 유지될 것입니다.

캐나다 은행은 단일 권한을 가진 중앙은행이며, 그 권한은 인플레이션 목표를 설정하는 것입니다. 주요 규제 도구는 이자율로, 2%의 인플레이션 목표를 유지하고자 하며, 변동 범위는 1%포인트 위아래로 1%포인트입니다. 인플레이션이 너무 낮아지면 중앙은행은 인플레이션을 촉진하고자 차입과 수요를 자극하기 위해 금리를 인하합니다. 인플레이션이 너무 높으면 중앙은행은 수요를 억제하고 인플레이션을 낮추기 위해 이자율을 인상합니다. 간단하지 않나요?

캐나다 은행은 이번 주에 금리를 인하했고, 동시에 인플레이션이 급등할 것으로 예측했습니다. GST/HST 세금 유예로 인해 소비자물가지수(CPI)가 일시적으로 하락하여 가격 상승이 가려졌습니다. 중앙은행은 2월의 세금 휴가 효과가 사라지면서 인플레이션이 상승할 것으로 예상된다고 설명했습니다. 소비자물가지수가 허용범위의 상한선을 돌파할 가능성이 높습니다. 그런 일이 발생하면 중앙은행은 신용을 제한하기 위해 이자율을 인상해야 할 수도 있습니다.

일반적으로 중앙은행은 캐나다 최대 은행이 예상한 대로 이런 시기에 금리를 인하하지 않을 것입니다. 캐나다 은행은 무역 전쟁 관세의 영향에 대한 우려로 인해 자신의 임무를 무시하고 대신 조치를 취하기로 결정했습니다. 중앙은행은 데이터 중심의 의사 결정을 포기하고 대신 두려움에 따라 의사 결정을 내렸는데, 이는 아마추어 투자자들이 하는 일이지 중앙은행이 해야 할 일은 아닙니다.

이번 실수는 중앙은행을 인플레이션 위기에 빠뜨린 전염병 당시의 실수와 똑같습니다. 그들은 데이터에 의존하기보다는 데이터가 틀렸다고 가정하고 대신 정책 입안자의 직감에 귀를 기울였습니다. 대부분의 사람들은 여전히 ​​인플레이션이 세계적 위기라고 믿지만, 국제결제은행(BIS)은 전 세계 중앙은행들이 단순히 똑같은 실수를 저지르고 있다고 생각하는데, 이는 전혀 다른 문제입니다.

중앙은행의 이번 조치는 주택담보대출을 더 저렴하게 만드는 것과는 거리가 멀고, 오히려 차입 비용의 하한선을 높였을 수도 있다.