캐나다인들은 인플레이션으로 인해 미쳐버렸습니다. 그러나 경제학자들은 이르면 내년부터 ‘디플레이션’ 물결이 시작될 수 있다고 예측한다.

많은 사람들이 깨닫지 못하는 것은 인플레이션을 싫어하면 디플레이션도 더욱 싫어하게 된다는 사실입니다.

캐나다인들은 이번 달 식품 가격이 마침내 하락한 것을 축하하고 있으며 정치인들은 슈퍼마켓과 식료품점 주인들에게 압력을 가하기 시작했습니다. 거대 슈퍼마켓들은 추수감사절 이전에 가격을 낮추기 위한 실행 가능한 계획을 마련해야 합니다.

가격 인상에 대한 전국적인 단속에 모든 관심이 집중되고 있는 가운데, 전문가들은 모두에게 다음과 같이 상기시키기 시작했습니다. 더 나쁜 시나리오가 발생하는 것을 방지하기 위해서라도 더 비관적인 예측에 귀를 기울여야 할 때입니다.

CBC에 따르면, 2년간의 인플레이션 이후 캐나다의 물가 상승률은 최고 8%에 이르렀고, 식료품 가격은 11% 이상 올랐으며, 주택 비용으로 인해 많은 보수를 받는 전문가들이 가난하다고 느끼게 되었습니다. 모든 것이 저렴했기 때문에 모두가 옛날을 그리워합니다.

제롬 파월 연준 의장은 수요일 “사람들은 인플레이션을 매우 싫어한다”고 말했다. “그렇게 되면 사람들은 경제가 형편없다고 불평하게 됩니다.”

파월은 OECD 수석 이코노미스트인 클레어 롬바델리(Claire Lombardelli)를 포함한 일부 사람들의 조언과는 달리 중앙은행이 금리를 안정적으로 유지할 것이라고 발표했습니다.

그는 경제의 연착륙이 여전히 연준의 주요 목표라고 주장했습니다. 인플레이션 통제가 최우선이지만, 파월 총리는 길고 강력한 일련의 금리 인상을 통해 중앙은행이 상황을 탈선하는 것을 피하기 위해 천천히 움직일 수 있다고 반복해서 말했습니다.

현재 유가 상승으로 인해 캐나다의 인플레이션이 상승하고 있습니다. 캐나다 통계청은 8월 연간 인플레이션이 4%로 상승해 많은 경제학자들의 예상을 뛰어넘고 추가 금리 인상 가능성이 높아졌다고 보고했습니다.

그러나 인플레이션 이후에 일어날 가능성이 있는 것 중 하나는 바로 ‘디플레이션’입니다. 많은 사람들이 깨닫지 못하는 것은 이것이 인플레이션보다 더 중요하다는 것입니다.

소위 ‘디플레이션’은 화폐 구매력이 크게 향상되고 물가가 전반적으로 하락하는 경제 상황을 말합니다. 디플레이션 기간 동안 가격이 하락하면 상품과 서비스가 더 저렴해지기 때문에 동일한 금액으로 더 많은 상품과 서비스를 구입할 수 있습니다.

그러나 동시에 이는 사람들이 미래에 돈의 구매력이 더 높아질 것이라고 기대하기 때문에 소비하기보다는 저축하려는 경향이 더 커지는 등 일련의 다른 부정적인 효과로 이어질 수 있습니다. 또는 상품과 서비스 가격이 하락하면 기업은 임금 삭감을 포함한 비용을 절감해야 합니다.

대부분의 경제학자들은 파월의 2% 목표와 같은 어느 정도 합리적인 수준까지의 디플레이션은 확실히 좋은 일이지만, 실제로 전반적인 물가 하락은 경제에 매우 위험할 것이라고 말합니다.

여기에는 여러 가지 이유가 있지만 본질적으로 적당한 인플레이션을 가격 조정 과정을 돕는 필수 윤활유로 생각한다면 디플레이션은 기어에 모래를 넣는 것과 같습니다.

이유 1: 사람들은 더 이상 돈을 쓰지 않습니다.
가격이 하락할 것이라는 전망은 소비자와 기업이 구매를 연기하도록 장려합니다. 기다리면 가격이 더 저렴해지기 때문입니다. 이는 시장 경제에서 돈이 빠져나가는 것을 의미합니다. 즉, 사람들은 돈을 쓰지 않습니다.

디플레이션의 가장 직접적인 영향은 소비 감소입니다. 사람들은 가격이 하락할 것으로 예상하므로 가격이 하락할 때까지 기다리기 위해 소비를 연기할 수도 있습니다. 이로 인해 소비가 줄어들어 기업 매출과 이익이 감소합니다.

샤론 코지키 캐나다 중앙은행 부총재는 이번 주 연설에서 금리 인상이 비슷한 영향을 미칠 것이라고 말했습니다.

“지금 무언가를 사는 것보다 돈을 저축하고 이자를 벌어 미래에 무언가를 사고 돈을 절약할 수 있습니다.”라고 그녀는 말했습니다.

그리고 디플레이션이 발생하면 돈 쓰기를 꺼리는 현상이 더욱 흔해질 것입니다.

이유 2: 급여 삭감
전반적인 가격 하락은 기업이 임금을 포함한 비용을 삭감하지 않으면 파산해야 함을 의미합니다.

지난 몇 년 동안 보아온 것처럼 근로자들은 인플레이션보다 약간 낮은 임금 인상을 용납할 수 있지만, 임금 삭감은 분노를 불러일으키고 실행하기 어려울 것입니다. 이러한 상황은 종종 경제 위축과 대량 해고로 이어집니다.
또한, 기업의 경기불안으로 인해 투자가 지연될 수 있으며, 이로 인해 생산과 고용이 모두 감소할 수 있습니다.

이유 3: 부채가 더 비싸진다
디플레이션은 차용인이 상대적으로 더 가치 있는 통화로 부채를 갚아야 하기 때문에 부채를 더 비싸게 만듭니다. 이는 개인과 기업의 부채 부담을 증가시킬 수 있습니다.

이유 4: 문제가 있는 금융 기관
디플레이션은 대출 및 투자 기회를 감소시켜 은행 및 금융 기관의 비즈니스에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

많은 추종자를 거느린 분석가 Gary Tanashian은 현재 북미 경제의 골디락스 상태(동화 “곰 세 마리”의 등장인물)가 너무 덥지도, 너무 춥지도 않다는 뜻이라고 말합니다. 하지만 이런 상황은 2024년까지 지속될 가능성이 낮다.

그는 시장 웹사이트 Seeking Alpha에 치솟는 물가에 맞서기 위해 필요한 금리 급등이 ‘과도하게’ 되었고, 그 지연 효과가 너무 덥지도 춥지도 않은 상황을 갑자기 디플레이션으로 만들 것이라고 썼습니다.

그러나 그는 또한 이것이 디플레이션이 아니라면 경기 침체와 안정적인 인플레이션의 특이한 조합인 “스태그플레이션”이 될 수 있으며 다른 실망스러운 결과를 초래할 수 있다고 말하면서 위험을 회피했습니다.

악순환을 조심하세요

차용인의 경우 인플레이션으로 인해 임금이 상승하기 때문에 빌린 돈의 가치가 점차 감소하지만, 디플레이션은 현금의 가치를 높이고 모든 사람의 기존 부채를 ​​더 무겁게 만들어 차입에 대한 열정을 억제합니다.

이유는 간단합니다. 비유동성 현금을 보유하면 더 부유해지기 때문입니다.

디플레이션은 자체 강화 사이클이 될 수 있습니다. 사람들이 디플레이션을 예상하면 소비를 미루는 경향이 있어 수요가 줄어들고 기업은 가격과 생산을 낮추어 디플레이션으로 이어진다.

그리고 Tanashian이 그의 우울한 경고에서 암시했듯이, 디플레이션은 광범위한 시장 하락으로 이어질 수 있으며, 더 많은 하락의 악순환을 만들 수 있습니다.

파월 총리는 이번 주와 과거에도 또 다른 인플레이션 발생을 막는 것이 중요하다는 점을 분명히 했습니다. 인플레이션이 최고조에 달할 때 금리를 급격하게 올리는 것은 상대적으로 쉬운 선택이다. 그러나 실수로 경제를 디스인플레이션에서 디플레이션으로 밀어 넣는 것은 충격적인 선택이 될 것입니다.

그는 “우리가 금리 인상에 이룬 진전과 금리 인상 속도를 고려할 때 우리는 앞으로 나아갈 때 신중할 능력이 있다”고 수요일 말했다.

이는 식료품이나 주택과 같은 물건이 유행병 이전 시대로 돌아간다면 가격이 더 저렴해질 것이라는 평론가와 당 지도자들이 어떤 형태로든 널리 표현한 견해와 크게 상충됩니다.

보수당 지도자인 피에르 포일리브르(Pierre Poilievre)는 이번 주 연설에서 상추 가격이 2020년 이후 미친 가격인 94% 증가했다고 불평했습니다.

그는 쥐스탱 트뤼도 총리의 식료품 가격 인하 계획을 조롱하며 “추수감사절이면 상추가 원래대로 돌아갈 것인가, 당근도 예전대로 돌아갈 것인가”라고 물었다.

가격을 낮추라는 온갖 요구에도 불구하고 귀중한 연착륙을 달성하는 안전한 방법은 가격이 떨어지게 두는 것이 아니라 천천히 가격을 낮추도록 유도하는 것입니다.

그렇지 않으면 일단 ‘디플레이션’이 발생하면 중앙은행은 서둘러 디플레이션 억제 조치를 취해야 할 것입니다.